油价“一夜暴负”激起千层浪 投资者认为油价反弹遥遥无期

本以为全球市场的投资者在2020年头三个月早已见惯了历史，将变得对任何事都波澜不惊。但万万没想到，今年的市场总能给人带来意想不到的惊变！

毫无疑问，本周一将是历史性的一天！在冠状病毒疫情爆发以来金融市场所有剧烈、史无前例的动荡中，没有任何一种像周一原油期货的表现那样让人瞠目结舌——周二到期的5月西德克萨斯中质油(WTI)期货隔夜跌至负值区间，结算价为-37.63美元，也就是说，卖家要向购买其原油的买家付钱。

就行情的罕见性而言，相比于负油价，此前几月的美股熔断如今看来都已变得“小巫见大巫”。甚至于在许多人的脑海中，此前都不敢想象某一类商品的价格会跌至负。而周一的油价行情却直白地告诉人们：“原来市场的地平线之下，真的还有无尽地狱”！

本周从投资者预期会有更多新冠疫情影响的糟糕消息拉开帷幕，全球各国政府谨慎对待经济重启，审慎情绪重新占据主导。

而由于重要原油交割地俄克拉何马州库欣的储油空间迅速减少，交易员周一疯狂抛售即将到期的5月美国原油期货合约，导致合约破天荒陷负值区域，一度触及每桶负40.32美元，从而将围绕全球经济成长的担忧拉至新高。资金纷纷流出大宗商品货币和其他风险资产，流入美元计价资产。

路透对全球分析师的调查显示，全球经济因新冠疫情而陷入衰退，今年将发生纪录最大的萎缩，之后很可能出现持续时间较长的U型复苏。

美国国会批准第四项新冠疫情援助法案，并在酝酿第五项。备受市场关注的欧盟峰会未有出乎市场意料的消息，欧盟领导人同意建立一个万亿欧元的紧急基金，帮助经济从新冠大流行中复苏，虽避免了又一次通宵争吵，但各国元首将有分歧的细节留待夏天解决。因欧元区疲弱数据已力不可支的欧元未能得到亟待的提振。

美国和伊朗局势又现紧张氛围，特朗普威胁如果伊朗炮艇距离美国海军船舰太近，美军将把伊朗炮艇“击沉”。伊朗则回应，如果美国军舰在海湾地区威胁到伊朗安全，伊朗必将之摧毁。

下周因适逢劳动节交易天数缩短，重点关注日本央行、美联储、欧洲央行的利率决议以及各央行总裁讲话。数据面关注中国4月官方综合采购经理人指数(PMI)、欧元区第一季GDP以及美国3月核心个人消费支出(PCE)物价指数等。

路透纽约4月23日 - 投资者正打算增加对已受重创的商品货币的看空押注，这显示原油价格在本周的历史性重挫后，许多人认为油价反弹仍遥遥无期。

尽管美国原油期货在本周稍早首次出现负值后，近几天已有所反弹，但许多投资者认为，新冠疫情导致的全球需求放缓可能持续多月，这使油价承压，并削弱了大宗商品生产国的货币。

“油价崩跌只是证实了我的观点，即全球经济情况非常糟糕，”法国巴黎资产管理驻纽约货币主管Momtchil Pojarliev表示。“我认为，我们不会很快摆脱这种情况。”

近几个月，押注商品货币下跌为基金经理带来回报，因为新冠病毒疫情降低了从原油到工业金属等各种资产的需求。

巴西雷亚尔是受挫最严重的货币之一，今年迄今下跌36%；墨西哥披索下挫30%。澳元、新西兰元和加元的跌幅介于9%至10%。

BNP管理着4,930亿美元资产，Pojarliev称该基金目前做空澳元和新西兰元，而且如果这些货币反弹，将增加这种押注。

Merk Investments创始人暨投资长Axel Merk表示，本周油价暴跌之前，他的公司已经在量化基金中做空挪威克朗。该基金维持对挪威克朗的空头头寸，即使今年克朗已经下跌了20%。

Merk认为挪威央行不大可能很快升息，因低油价打压通胀。较低的利率会使货币对追求收益率的投资者的吸引力下降，从而给汇率带来压力。

“我们的估值模型对挪威克朗的估值非常低...但我们认为它会变得更低，”Merk称。

伦敦Millennium Global Investments联席投资总监Richard Benson表示，该公司最近押注加元下跌，并维持澳元的空头仓位。该公司管理着180亿美元的资产。

“当油价只有维持经济的可持续水平的一半时，会对经济有负面影响，”Benson称。

Westpac Institutional Bank看空加元，建议投资者在1.40加元下方买入美元兑加元，对三到六个月的目标上看1.50加元或更高。美元兑加元周四报1.4066加元。

“能源市场历史性崩跌，加上相比G10国家，加拿大的财政支持力度相对温和，可能使得(加拿大)经济在较长时间表现落后，”西太平洋银行外汇策略部主管Richard Franulovich表示。

美银证券也认为，包括挪威克朗在内的商品货币后市将进一步下跌。

“油市大乱表明宏观经济下行压力可能对大宗商品市场带来更多伤害，使得商品货币承受压力，”该银行在近期一份报告中表示，“唯一确定的是新冠疫情危机期间的不确定性。”

其他银行则建议进行多种商品货币间的相对价值交易。

例如法国兴业银行分析师建议利用期权押注澳元表现将胜过加元，因为澳洲财政状况相对较为健康。